Die Wahrheit, die dieses Diagramm offenbart, ist, dass die KI-Revolution jetzt ein Netz aus finanziellen Verpflichtungen, Hardware-Abhängigkeiten und strategischen Überschneidungen ist, das so miteinander verflochten ist, dass die Grenze zwischen Wettbewerb und Zusammenarbeit kaum existiert. Jede Linie in diesem Diagramm spiegelt einen Feedback-Loop aus Kapital und Abhängigkeit wider, da OpenAI auf $NVDA für Hardware, $MSFT für Cloud-Infrastruktur und $ORCL für Rechenleistung angewiesen ist, und jedes dieser Unternehmen wiederum auf OpenAIs anhaltenden Schwung angewiesen ist, um ihre eigene CapEx-Beschleunigung zu rechtfertigen. Nichts davon deutet darauf hin, dass der KI-Handel tot ist, aber meine Erkenntnis ist, dass der geradlinige Optimismus, der die ersten paar Jahre nach der Veröffentlichung von ChatGPT prägte, einem nüchterneren Phase weicht, in der Fundamentaldaten, Kapazitätsplanung und Kapitaleffizienz wieder wichtig sind, und dieser Wandel ist gesund für den gesamten Zyklus.