La verità che questo grafico espone è che la rivoluzione dell'AI è ora una rete di impegni finanziari, dipendenze hardware e sovrapposizioni strategiche così intrecciate che la linea tra competizione e collaborazione esiste a malapena. Ogni linea su quel grafico riflette un ciclo di feedback di capitale e dipendenza perché OpenAI si affida a $NVDA per l'hardware, a $MSFT per l'infrastruttura cloud e a $ORCL per il calcolo, e ciascuna di queste aziende, a sua volta, dipende dal continuo slancio di OpenAI per giustificare la propria accelerazione della spesa in conto capitale. Nessuno di questi segnali indica che il commercio dell'AI sia morto, ma la mia conclusione è che l'ottimismo lineare che ha caratterizzato i primi anni dopo il rilascio di ChatGPT sta cedendo il passo a una fase più sobria in cui i fondamentali, la pianificazione della capacità e l'efficienza del capitale contano di nuovo e questo cambiamento è salutare per l'intero ciclo.