Sannheten dette diagrammet avslører er at AI-revolusjonen nå er et nett av økonomiske forpliktelser, maskinvareavhengigheter og strategisk overlapping så sammenvevd at grensen mellom konkurranse og samarbeid knapt eksisterer. Hver linje på diagrammet gjenspeiler en tilbakemeldingssløyfe av kapital og avhengighet fordi OpenAI er avhengig av $NVDA for maskinvare, $MSFT for skyinfrastruktur og $ORCL for databehandling, og hvert av disse selskapene er i sin tur avhengig av OpenAIs fortsatte momentum for å rettferdiggjøre sin egen CapEx-akselerasjon. Ingenting av dette signaliserer at AI-handelen er død, men min takeaway er at den rettlinjede optimismen som definerte de første par årene etter ChatGPTs utgivelse viker for en mer nøktern fase der fundamentale, kapasitetsplanlegging og kapitaleffektivitet betyr noe igjen og det skiftet er sunt for hele syklusen.