La vérité que ce graphique révèle est que la révolution de l'IA est désormais un réseau d'engagements financiers, de dépendances matérielles et de chevauchements stratégiques si entremêlés que la ligne entre concurrence et collaboration est à peine perceptible. Chaque ligne de ce graphique reflète une boucle de rétroaction de capital et de dépendance, car OpenAI dépend de $NVDA pour le matériel, de $MSFT pour l'infrastructure cloud et de $ORCL pour le calcul, et chacune de ces entreprises dépend à son tour de l'élan continu d'OpenAI pour justifier leur propre accélération des dépenses en capital. Rien de tout cela ne signifie que le commerce de l'IA est mort, mais ce que je retiens, c'est que l'optimisme linéaire qui a défini les premières années après la sortie de ChatGPT cède la place à une phase plus sobre où les fondamentaux, la planification de la capacité et l'efficacité du capital comptent à nouveau, et ce changement est sain pour l'ensemble du cycle.