re : dépenses d'IA et crédit (un écrit plus long à venir) en ce moment, c'est un véritable conte de deux villes les hyperscalers (Microsoft, Meta, Amazon, Google) ont une tonne de flux de trésorerie disponible provenant de lignes d'affaires très solides qui leur permettent de rembourser rapidement leurs dettes et de maintenir des ratios d'endettement assez en ligne même avec une tonne de dépenses en capital —> depuis la sortie de ChatGPT, la plupart d'entre eux ont RÉDUIT leurs ratios d'endettement par rapport aux bénéfices au cours des 3 dernières années malgré une multitude de nouvelles installations prévues pour le quatrième trimestre 2025 D'un autre côté, les "tier2" neoclouds ne semblent pas aussi bons —> c'est-à-dire que les CDS de CRWV se négocient comme un crédit de qualité CCC et je suis sûr qu'il y a beaucoup d'autres entreprises qui sont sous pression en ce moment allons-nous nous effondrer à cause des hyperscalers ? Probablement pas y aura-t-il un effet d'entraînement de tout le reste qui pourrait potentiellement exploser ? probablement combinez cela avec une quantité de liquidités qui se tarit ailleurs (voir BoJ) et beaucoup de frénésie spéculative récente alimentée par des étrangers (c'est-à-dire la Corée) je ne sais pas, il est difficile de ne pas être à découvert d'ici la fin de l'année