re: AI capex și credit (scriere mai lungă în viitor) În acest moment este o poveste completă despre două orașe hiperscalatorii (Microsoft, meta, Amazon, Google) au o mulțime de fcf din linii de afaceri foarte puternice care le permit să plătească rapid datoriile și să mențină ratele datoriilor destul de în linie chiar și cu o tonă de cheltuieli de capital > de când a lansat ChatGPT, majoritatea acestora și-au redus raportul datorie/câștig în ultimii 3 ani, în ciuda unei rafale de noi facilități în trimestrul 4 2025 Pe de altă parte, neonorii "de nivel 2" nu arată la fel de bine - > adică CRWV CDS tranzacționează ca creditul de calitate CCC și sunt sigur că există multe alte firme care sunt sub presiune în acest moment Vom face implozie de la hiperscalatori? Probabil că nu Va exista vreun efect de undă din cauza tuturor celorlalte care ar putea exploda? probabil combinați asta cu o grămadă de lichidități care se usucă în altă parte (de exemplu, vezi BoJ) și o mulțime de frenezie speculativă recentă condusă de străini (de exemplu, Coreea) idk greu să nu fii scurt în EOY