по поводу: AI капитальные затраты и кредит (более подробное описание будет позже) в данный момент это полная история двух городов гипермасштабные компании (Microsoft, Meta, Amazon, Google) имеют кучу свободного денежного потока от очень сильных бизнес-направлений, что позволяет им быстро погашать долги и поддерживать соотношение долга к доходам на довольно стабильном уровне, даже с учетом огромных капитальных затрат —> с момента выхода ChatGPT большинство из них УМЕНЬШИЛИ свои коэффициенты долга к доходам за последние 3 года, несмотря на бурное строительство новых объектов в четвертом квартале 2025 года С другой стороны, «вторичные» неоклауды выглядят не так хорошо —> например, CRWV CDS торгуются как кредит качества CCC, и я уверен, что есть много других компаний, которые сейчас испытывают трудности разрушим ли мы гипермасштабные компании? Вероятно, нет будет ли какой-то эффект домино от всего остального, что потенциально может взорваться? вероятно сочетайте это с тем, что ликвидность в других местах иссякает (например, смотрите на BoJ) и с недавним спекулятивным безумием, вызванным иностранцами (например, Корея) не знаю, трудно не быть в короткой позиции к концу года