re: AI capex e crédito (mais escrever em breve) agora é um conto completo de duas cidades os hiperescaladores (Microsoft, meta, Amazon, Google) têm uma tonelada de FCF de linhas de negócios muito fortes que lhes permitem pagar dívidas rapidamente e manter os índices de endividamento razoavelmente alinhados, mesmo com uma tonelada de gastos com capex - > desde o lançamento do ChatGPT, a maioria deles REDUZIU seus índices de dívida em relação aos lucros nos últimos 3 anos, apesar de uma enxurrada de novas instalações no 4º trimestre de 2025 Por outro lado, as neoclouds de "nível 2" não parecem tão boas - > ou seja, CRWV CDS negociando como crédito de qualidade CCC e tenho certeza de que há muitas outras empresas que estão sob pressão agora Vamos implodir dos hiperescaladores? Provavelmente não Haverá algum efeito cascata de todo o resto potencialmente explodindo? provavelmente combine isso com um monte de liquidez secando em outros lugares (ou seja, veja BoJ) e muito frenesi especulativo recente sendo impulsionado por estrangeiros (ou seja, Coréia) idk difícil não ser curto em EOY