Nama perdagangan debasement tidak sepenuhnya akurat. Ini lebih merupakan hal-hal yang tidak benar dalam perdagangan dunia. Ritel/HNW berbondong-bondong ke emas, bukan karena mereka mencoba mengekspresikan pandangan bernuansa tentang pasangan USD dan kebijakan moneter, tetapi karena mereka dapat secara intuitif merasakan dunia tidak berada di tempat yang baik. Orang-orang melihat kebijakan fiskal yang tidak berkelanjutan, meningkatnya konflik antara kekuatan besar, munculnya otoritarianisme, polarisasi politik, terurai masyarakat, dan potensi penggantian AI. Mereka melihat tren ini dan merasa takut. Emas adalah perdagangan yang paling kuat berbicara kepada orang-orang selama masa-masa ini. Emas jelas terlalu panas secara lokal tetapi sulit untuk memprediksi dengan tepat kapan akan puncak. Seharusnya masih jauh lebih tinggi dalam 6-12 bulan. Tren yang mendorongnya kuat dan berkelanjutan. Saya telah melakukan beberapa TPed tetapi akan terus berselancar dengan sisa tas saya. Kami telah memiliki 1,2% dari total pasokan tahunan (termasuk semua bekas) yang diambil dengan penutupan tambang Grasberg, dan itu berarti di pasar yang ketat. Emas telah mencuri sebagian guntur BTC tahun ini, karena BTC gagal menunjukkan momentum yang memadai. Sebagai aset momentum pamungkas, BTC tersedak di panggung besar. Hal ini disebabkan oleh penjualan OG karena kepemilikan masih cukup terkonsentrasi, dan kegelisahan mengingat konsensus memetik di sekitar siklus 4 tahun. Saya harus percaya bahwa persentase orang yang akan menjual karena siklus, telah melakukannya. Jadi seiring bertambahnya waktu di akhir tahun, overhang ini semakin hilang. Ada bukti bagus bahwa BTC mengikuti emas pada jeda 60-90 hari. Ada argumen mengapa ini tidak akan terjadi kali ini, tetapi yang terbaik adalah mempercayai pola tersebut sampai terbukti salah. Hal-hal mungkin berombak sampai kita mencapai jendela itu, dan kita mendapatkan resolusi penuh seputar kebangkitan perdagangan China (kemungkinan sekitar 30 Oktober atau beberapa hari kemudian). Terus percaya bahwa kembang api yang sebenarnya akan terjadi tahun depan karena overhang ini akan berkurang, sementara pendorong positif akan berakselerasi.