Nazwa handlu dewaluacyjnego nie jest dokładnie trafna. To bardziej handel, w którym rzeczy nie są w porządku na świecie. Detaliczni inwestorzy/mający duży kapitał tłumnie przybywają do złota, nie dlatego, że próbują wyrazić zniuansowany pogląd na pary USD i politykę monetarną, ale dlatego, że intuicyjnie czują, że świat nie jest w dobrym miejscu. Ludzie patrzą na niespójne polityki fiskalne, narastające konflikty między wielkimi mocarstwami, wzrost autorytaryzmu, polaryzację polityczną, rozpad społeczeństwa i potencjalną wymianę przez AI. Widzą te trendy i czują strach. Złoto jest handlem, który w tych czasach najsilniej przemawia do ludzi. Złoto jest wyraźnie lokalnie przegrzane, ale trudno przewidzieć, kiedy dokładnie osiągnie szczyt. Powinno być znacznie wyższe za 6-12 miesięcy. Trendy, które to napędzają, są silne i trwają. Zrealizowałem część zysków, ale będę kontynuował inwestowanie z resztą mojego portfela. Z powodu zamknięcia kopalni Grasberg usunięto 1,2% rocznej całkowitej podaży (w tym cały złom), co ma znaczenie na ciasnym rynku. Złoto w tym roku ukradło część blasku BTC, ponieważ BTC nie zdołało wykazać wystarczającego impetu. Jako ostateczny aktyw, który napędza momentum, BTC udusiło się na dużej scenie. To z powodu sprzedaży przez OG, ponieważ własność jest nadal dość skoncentrowana, oraz niepokoju związanego z memetyczną zgodą wokół 4-letniego cyklu. Muszę wierzyć, że znaczący procent osób, które miały sprzedać z powodu cyklu, już to zrobił. Więc w miarę jak zbliżamy się do końca roku, ten nadmiar stopniowo się rozładowuje. Istnieją dobre dowody na to, że BTC podąża za złotem z opóźnieniem 60-90 dni. Są argumenty, dlaczego tym razem tak się nie stanie, ale najlepiej wierzyć w ten wzór, dopóki nie zostanie zdecydowanie obalony. Rzeczy mogą być niestabilne, dopóki nie dotrzemy do tego okna, a my uzyskamy pełne rozwiązanie w związku z zaostrzeniem handlu z Chinami (prawdopodobnie około 30 października lub kilka dni później). Nadal wierzę, że prawdziwe fajerwerki będą w przyszłym roku, gdy te nadmiary zostaną zmniejszone, a pozytywne czynniki przyspieszą.