"贬值交易"这个名称并不完全准确。更确切地说，它是"世界上出现了问题"的交易。零售/高净值人士涌向黄金，并不是因为他们试图对美元对和货币政策表达微妙的看法，而是因为他们直观地感受到世界并不美好。人们看到不可持续的财政政策、主要大国之间日益加剧的冲突、威权主义的崛起、政治极化、社会解体以及潜在的人工智能替代。他们看到这些趋势，感到恐惧。在这些时刻，黄金是最能引起人们共鸣的交易。 黄金显然在当地过热，但很难准确预测何时会达到顶峰。预计在6到12个月内仍会大幅上涨。推动黄金上涨的趋势强劲且持续。我已经部分获利了结，但会继续持有我的其余部分。由于格拉斯伯格矿的关闭，我们已经从年总供应中（包括所有废料）抽走了1.2%，在紧张的市场中这是相当重要的。 今年黄金抢走了一些BTC的风头，因为BTC未能显示出足够的动能。作为最终的动能资产，BTC在大舞台上表现不佳。这是由于OG的抛售，因为所有权仍然相对集中，以及由于围绕四年周期的共识而产生的紧张情绪。我必须相信，原本打算因周期而出售的相当一部分人，已经完成了抛售。因此，随着年末的临近，这种抛售压力会逐渐消散。 有充分的证据表明，BTC在60到90天后会跟随黄金。虽然有理由认为这次不会发生，但最好在明确证明错误之前相信这一模式。在我们进入那个窗口之前，市场可能会波动，而我们将在中国贸易冲突的全面解决（可能在10月30日或几天后）之前经历波动。继续相信，真正的火花将在明年出现，因为这些抛售压力将减轻，而积极的驱动因素将加速。"