主要是看多黄金和白银。大多数其他市场一直表现疲软，不想强行操作。 关税带来的财政收缩是市场面临的主要阻力。相较于美联储所受到的关注，这一点被低估了，我们正处于财政>货币的体制中。时间上（8月7日是互惠关税开始征收的时间）与BTC开始看到体制变化的时间相吻合。 好消息是，我们在1月1日有计划的财政扩张，随着OBBBA的其余部分的实施。 还在关注特朗普是否会进一步撤销关税，因为最近的选举显示生活成本问题是人们最关心的。今晚的消息显示他正在撤销某些食品的关税，确认了他已经收到了这个信息。 除非特朗普采取有意义的行动，否则在年末之前可能没有足够的催化剂来实质性地改变市场情绪。我们将看看他的承受能力。

感觉最像是二月底/三月初的阶段：BTC 崩盘，但仍在继续帮助 PA 并折磨人们，股票市场滞后并在流血。不过我并没有看到像那时那样的股票下行空间。必须倾听市场，我并不固执。记忆交易上赚了一笔，但总体上我按了太多按钮，想在整体环境改善之前采取更防守的姿态。 在股票市场中看到交叉潮流。一旦年终反弹的路径变得不那么明确，股票对冲基金就开始锁定激励补偿，零售商在上个月被打击后正在舔伤口，被动资金流入，但不足以完全抵消。持续的 AI 恐慌是愚蠢的，但市场需要一些时间来重置，然后才能进行下一步。 如果你已经感到疲惫，现在是休息的好时机。

上周风险的众多悬而未决的问题之一是选举结果显示，生活成本问题是推动选民的主要因素。在这一背景下，特朗普有两条道路可走。要么在财政和货币政策上采取强硬立场，以迫使通货膨胀降低，要么向人民空投资金。显然，他选择了哪条道路。 特朗普可以通过预算调解程序发放刺激支票，因此只需在参议院获得51票。虽然来自共和党预算鹰派的反对声音会有一些，但他可以做到。我们也可能会看到民主党人的叛逃，因为反对向选民发放资金的形象并不好。随着时间的推移，我们将看到更多关于此的讨论。 我们将再次看到美联储资产负债表的扩张，正如纽约联邦储备银行行长威廉姆斯在周五所暗示的。虽然他们不会进行有意义的期限操作，但在银行储备减少的情况下，这将对市场产生积极的影响。 这一论点正在展开：特朗普正将其推向泡沫的高点。关于风险的熊市论点很弱。我的整个信息流都在讨论人工智能泡沫的顶部。下跌是买入的机会。