Hlavně zde dlouhé zlato a stříbro. Většina ostatních trhů vykazuje slabost a nechce si nic vynucovat. Fiskální kontrakce z cel je primárním protivětrem působícím na trh. Byly podhodnoceny vzhledem k množství pozornosti věnované Fedu, jsme ve fiskálním > měnovém režimu. Načasování (7. srpna je datum, kdy se začala vybírat reciproční cla) se shoduje s tím, kdy BTC začal zaznamenávat změnu režimu. Dobrá věc je, že jsme naplánovali fiskální expanzi na 1. ledna, kdy začne zbytek OBBBA. Také se dívá na Trumpovo další snížení cel vzhledem k nedávným volbám, které telegrafují obavy o životní náklady, které jsou na prvním místě. Dnešní zprávy, že ruší cla na některé potraviny, potvrzují, že tuto zprávu pochopil. Pokud Trump nepodnikne smysluplné kroky, nemusí existovat dostatečné katalyzátory, které by smysluplně změnily atmosféru až do konce roku. Uvidíme, jaká je jeho tolerance bolesti.

Nejvíce se to podobá zóně konce února / začátku března: BTC vybombardován, ale pokračuje pomáhá PA a mučí lidi, akcie se pohybují se zpožděním a krvácejí. Nevidím však tolik poklesu akcií jako tehdy. Musím naslouchat trhu, nejsem tvrdohlavý. Chytil jsem pěkný dabing na obchod s pamětí, ale celkově jsem klikal na příliš mnoho tlačítek a chci být v defenzivnější pozici, dokud se obecné prostředí nezlepší. Vidět křížové proudy v akciích. Jakmile se cesta k rally na konci roku stala méně jasnou, akciové HF se TPovaly, aby si uzamkly motivační kompozici, maloobchod si líže rány poté, co byl minulý měsíc zničen, pasivita proudí, ale ne natolik, aby to plně kompenzovala. Probíhající fud s umělou inteligencí je debilní, ale trh potřebuje nějaký čas na reset, než se pustí do další etapy. Je dobrý čas udělat si přestávku, pokud jste vyhořeli.

Jedním z mnoha převisů rizika minulý týden byly výsledky voleb, které naznačovaly, že obavy o životní náklady byly hlavním problémem, který poháněl voliče. Když z toho vyplynulo, měl Trump dvě cesty. Buď se posune k jestřábímu postoji k fiskální a monetární politice, aby se snížila inflace, nebo bude lidem shazovat peníze. Je jasné, jakou cestu si vybírá. Trump může v rámci procesu odsouhlasení rozpočtu provést stimulační šeky, takže v Senátu potřebuje pouze 51 hlasů. Dojde k určitému tlaku ze strany jestřábů s rozpočtem R, ale může to dokázat. Můžeme také vidět přeběhlictví D, protože optika opozice peněz vůči jejich voličům nebude skvělá. Uvidíme více diskuse o tom postupem času. Začneme opět svědky expanze rozvahy Fedu, jak v pátek telegrafoval prezident newyorského Fedu Williams. I když si nebudou brát smysluplnou duraci, v době snížených bankovních rezerv to bude mít významný pozitivní dopad na trh. Teze se rozehrává: Trump ji žene horkou do bubliny. Medvědí teze o riziku jsou slabé. Celý můj kanál se točil kolem diskuse o vrcholu bubliny AI. Poklesy jsou pro nákup.