Hovedsakelig langt gull og sølv her. De fleste andre markeder har vist svakhet og ønsker ikke å tvinge noe. Den finanspolitiske nedgangen fra tariffer er den primære motvinden som virker på markedet. De har blitt undervurdert i forhold til mengden oppmerksomhet som er gitt til Fed, vi er i et finanspolitisk > monetært regime. Tidspunktet (7. august var da gjensidige tariffer begynte å bli innkrevd) stemmer overens med da BTC begynte å se regimeendring. Det som er bra er at vi har programmert finanspolitisk ekspansjon 1. Ser også etter at Trump ruller tilbake tollsatsene ytterligere gitt det nylige valget som telegraferer levekostnadsbekymringer som er øverst i tankene. Nyhetene i kveld om at han ruller tilbake tollsatser på visse matvarer bekrefter at han har fått beskjeden. Med mindre Trump tar meningsfulle grep, kan det hende at det ikke er tilstrekkelige katalysatorer til å meningsfullt endre stemningen før nærmere årsskiftet. Vi får se hva smertetoleransen hans er.

Føles mest som sone i slutten av februar/begynnelsen av mars: BTC bombet ut, men fortsetter å hjelpe PA og torturerer mennesker, aksjer beveger seg på et etterslep og blør. Ser ikke så mye aksjenedside som da. Må lytte til markedet, jeg er ikke sta. Fikk en fin dubb på minnehandelen, men totalt sett har jeg klikket for mange knapper og ønsker å være i en mer defensiv holdning til det generelle miljøet forbedres. Ser kryssstrømmer i aksjer. Når veien til et årssluttrally ble mindre klar, har aksje-HF-er TPed for å låse inn insentivkomp, detaljhandelen slikker sårene etter å ha blitt rekt den siste måneden, passiv strømmer inn, men ikke nok til å kompensere fullt ut. Den pågående AI-fud er idiotisk, men markedet trenger litt tid til å tilbakestille seg før det tar neste etappe. God tid til å ta en pause hvis du har blitt utbrent.

Et av de mange overhengene på risiko i forrige uke var valgresultatene som indikerte at levekostnadsbekymringer var hovedsaken som drev velgerne. Da han kom ut av det, hadde Trump to veier. Enten skifte til å være haukete på finans- og pengepolitikk for å tvinge inflasjonen lavere, eller fly penger til folket. Det er tydelig hvilken vei han velger. Trump kan få utført stimulanssjekker under budsjettavstemmingsprosessen, og krever dermed bare 51 stemmer i Senatet. Det vil være noe motstand fra R-budsjetthauker, men han kan få det gjort. Vi kan også se D-avhopp som optikken for å motsette penger til sine velgere ikke vil være bra. Vi vil se mer diskusjon om dette etter hvert som tiden går. Vi kommer til å begynne å se Feds balanseutvidelse igjen, som NY Fed-president Williams telegraferte på fredag. Selv om de ikke kommer til å ta ut meningsfull varighet, i en tid med reduserte bankreserver, vil dette ha en meningsfull positiv innvirkning på markedet. Tesen utspiller seg: Trump kjører det varmt inn i en boble. Bjørnetesene om risiko er svake. Hele feeden min har vært diskusjon om en AI-bobletopp. Fall er for å kjøpe.