Une histoire aussi ancienne que le temps : quelques GP se détachent de marques de capital-risque renommées et créent une nouvelle entreprise. Ils se vantent d'être agiles et affamés, il n'y a aucune politique car ils sont partenaires égaux, ils sont 100 % concentrés sur de nouveaux investissements car ils n'ont pas de charge de conseil héritée. En conséquence, ils peuvent avancer rapidement dans les processus de négociation de manière efficace, et les fondateurs de leur portefeuille auront toute leur attention 24/7. Une expérience de fondateur bien meilleure que ce que les entreprises héritées offrent. Avance rapide de quelques années : ils ont embauché un certain nombre d'employés, donc il y a maintenant des frais opérationnels, la politique s'immisce car tous les GP ne portent pas leur poids en performance, les amitiés commencent à se détériorer, chaque GP a une charge de conseil complète avec une capacité limitée pour chaque fondateur qu'ils soutiennent. L'expérience du fondateur se dégrade au point de ne pas être différente de celle d'une ancienne entreprise de capital-risque héritée. Comme toutes les entreprises, la plupart des sociétés de capital-risque se développent avec le temps (en taille de fonds, en taille d'équipe, et certainement en taille de portefeuille). Tous ces éléments exercent des pressions sur l'excellence opérationnelle qu'elles avaient autrefois lorsqu'elles ont commencé. Les rares sociétés de capital-risque qui maintiennent leur avantage, leur appétit, leur rapidité et leur expérience de fondateur prennent des mesures extrêmement délibérées pour atténuer la dégradation inévitable qui se produit naturellement dans les entreprises de capital-risque.