Dla porządku. Płynność jest paliwem każdego rynku byka; prawdziwe pytanie nigdy nie brzmi, czy zniknie, ale kiedy kurek zostanie zakręcony. Klasa ekspertów będzie dalej udawać, że samo podniesienie możliwości "wysychania płynności" to głęboki wgląd, podczas gdy w rzeczywistości to najstarszy, najleniwiejszy trop w książce. W każdej dużej fali technologicznej, od AI po kryptowaluty, strach ma się tak: "Co jeśli kurek z kapitałem nagle się zamknie?" To nie jest głębokie. Tak, cykl w końcu się skończy, ale nie teraz. Mechanizm czasowy ma znaczenie, a ten tkwi w polityce, podatkach, regulacjach i zdolności bilansowej, a nie w clickbaitowych abstrakcjach o "nastrojach" czy "duchach zwierzęcych". Zasada jest prosta: gdy dodatkowa płynność przestaje napędzać marginalne zyski, byk jest już w późnych inningach; wskazywanie, że gra w pewnym momencie się skończy, nie jest prognozą, to jest niekompetencja ekspertów. Moim zdaniem w tym cyklu najczystsza linia widzenia nie prowadzi do wibracji w mediach społecznościowych, ale do przepisów. W ramach BBBA, 100% odliczenia podatkowego na wydatki kapitałowe do 1 stycznia 2031 roku skutecznie wbudowuje wieloletnią zachętę do nadbudowywania aktywów produkcyjnych, w tym infrastruktury AI, aż do zamknięcia tego okna. To jest robocze założenie: impuls płynności związany z wydatkami kapitałowymi pozostaje strukturalnie wspierany do 2030 roku, chyba że zmieni się tło prawne lub makroekonomiczne. Jeśli te fakty się zmienią, widok się zmienia; ale do tego czasu domyślnie jest kontynuacja, a nie nagły zawał serca na rynkach kapitałowych. Przyzwyczaj się do hałasu: "Co jeśli pieniądze się skończą?" będzie stałym straszakiem za każdym razem, gdy AI lub kryptowaluty osiągną nowy szczyt. Poważne pytanie brzmi: jaka jest architektura polityki, podatków i bilansu, która faktycznie mogłaby to zatrzymać, i w jakim czasie? Każdy, kto nie potrafi na to odpowiedzieć, nie oferuje ram ryzyka; sprzedaje niepokój dla zaangażowania.