أشارك الإحباط في التنبؤ بأن الأسواق تبدو عالقة في المراهنات الرياضية والانتخابات (وهي موسمية) كحالات الاستخدام الرئيسية اليوم. أعتقد أن @Polymarket @Kalshi، مع بعض الخيال، يمكن أن يكون أكثر إثارة وفائدة. مثال: روابط الكوارث (المعروفة أيضا بروابط 🐱 القطط) روابط الكوارث اختراع حديث نسبيا. عادة، تقوم شركة التأمين بإصدار علامة محفزة أو "نقطة ارتباط". وفوق ذلك، يحقق حاملو السندات خسائر. أنا مؤمن بالتعلم من خلال الممارسة، لذا دعونا نفحص رابطة الكارثة في البرية اليوم. تصدر شركة جولدن بير ري المحدودة سندات قطط بقيمة 250 مليون دولار. الكوارث المشمولة تشمل عاصفة أمريكية مسماة، زلزال، طقس قاسي، حريق، ونقطة التثبيت (الزناد) هي 1 مليار دولار خسائر (لكل حادثة) لشركة سينسيناتي للتأمين. مدة الخدمة 4 سنوات. يشتري المستثمرون السندات من SPV، والذي هو فعليا ضمان حيث تستثمر الأموال في أذرع السندات. كما تدفع شركة سينسيناتي للتأمين على السيارة الخاصة (SPV) تعويضا عن كونها مؤمنة بسندات القطط الخاصة بالمركبة. هذا يعني أن المستثمرين يحصلون على عائد Tbill + عائد من شركة التأمين المغطاة. من الشائع أن تدفع سندات السيارات 8-15٪، مع بعض العوائد الأعلى في السنوات الأخيرة. أيضا، جانب مهم جدا في سندات القطط هو أنها ليست مرتبطة بالأسواق. وبالمقابل، إذا تسبب أي من المخاطر المذكورة في خسائر بقيمة > مليار دولار على شركة سينسيناتي للتأمين، يبدأ حاملو السندات في خسارة المال. هذا يعني أنه عندما يفقد 1,000,000,001 دولار، يخسر حاملي السندات 1 دولار. أي شيء أقل من نقطة التثبيت ليس مشكلتهم. الآن يمكنك رؤية أوجه التشابه مع أسواق التنبؤ. تخيل أن سينسيناتي للتأمين ذهبت إلى @shayne_coplan وقالت: "نريد سوقا في XYZ، ونريد أن نأخذ 10 ملايين دولار من جانب Yes كما هو موجود." في الواقع سيكون هناك بعض المزايا مقارنة برابطة القطط التقليدية. أولا، قد تتمكن شركة سينسيناتي للتأمين من تغيير حجم تغطيتها خلال مدة السوق. السند القط يحدد عند الإصدار، وإذا كنت بحاجة إلى المزيد، فأنت بحاجة إلى سند جديد. إذا كنت بحاجة إلى أقل؟ يا للأسف، أنت فقط تدفع أكثر من اللازم. سندات القطط أيضا معقدة جدا في الهيكلة، لكنك لن تدفع للمحامين 3 ملايين دولار فقط لتشغيل سوق توقعات. قد تتساءل من يقرر ما إذا كان المحفز قد تم ضربه. تعتمد سندات الكات على أطراف ثالثة لنمذجة الخسائر (وإلا فقد يستغرق الأمر وقتا طويلا، مما يؤثر على استحقاق السندات)، ورغم أنها ليست مثالية، إلا أنها أصبحت إلى حد كبير منهجية وغير متوافقة مع أسواق التنبؤ. ...