Compartilho da frustração de que os mercados parecem presos às apostas esportivas e às eleições (que são sazonais) como principais casos de uso atualmente. Acho que @Polymarket & @Kalshi, com um pouco de imaginação, podem ser mais interessantes e úteis. Um exemplo: títulos de catástrofe (também chamados de 🐱 laços de gato) Títulos de catástrofe são uma invenção relativamente recente. Normalmente, uma seguradora emite um gatilho, ou "ponto de fixação". Além disso, os detentores de títulos têm perdas. Acredito em aprender fazendo, então vamos examinar um título de catástrofe que está na natureza hoje. A Golden Bear Re Ltd está emitindo títulos católicos de 250 milhões de dólares. As catástrofes cobertas são com nomes americanos de tempestade de tempestade, terremoto, clima severo, incêndio, e o ponto de fixação (gatilho) é de US$ 1 bilhão em prejuízos (por ocorrência) para a Cincinnati Insurance Company. O mandato é de 4 anos. Os investidores compram os títulos de um SPV, que efetivamente é um escrow onde o dinheiro é investido em tbills. O SPV também é pago pela Cincinnati Insurance para compensar por ser segurado pelos títulos catastróficos do SPV. Isso significa que os investidores recebem rendimento Tbill + rendimento da seguradora coberta. É comum que títulos de carros paguem entre 8 e 15%, com alguns rendimentos mais altos nos últimos anos. Além disso, um aspecto muito valioso dos títulos de categoria é que eles não estão correlacionados com os mercados. Em troca, se qualquer um dos perigos mencionados causar prejuízos de > US$ 1 bilhão na Cincinnati Insurance, então os detentores de títulos começam a perder dinheiro. Isso significa que, quando $1.000.000.001 foi perdido, os detentores de títulos perdem $1. Qualquer coisa abaixo do ponto de fixação não é problema deles. Agora você já pode ver as semelhanças com os mercados de previsão. Imagine que a Cincinnati Insurance foi até @shayne_coplan e disse: "Queremos um mercado em XYZ e queremos levar 10 milhões de dólares do lado do Yes conforme ele está sendo criado." Na verdade, haveria algumas vantagens em relação a um vínculo tradicional de gato. Por exemplo, a Cincinnati Insurance pode conseguir redimensionar sua cobertura ao longo do prazo do mercado. Uma fiança para gato é dimensionada na emissão e, se você precisar de mais, precisa de uma nova fiança. Se precisar de menos? Que pena, você está pagando demais. Títulos de gato também são bem complexos de estruturar, mas você nunca pagará 3 milhões de dólares a advogados só para criar um mercado de previsão. Você pode estar se perguntando quem decide se um gatilho é acionado. Títulos cataplasmas dependem de terceiros para modelar as perdas (caso contrário, pode levar muito tempo, interferindo no vencimento dos títulos) e, embora não sejam perfeitos, tornaram-se em grande parte sistematizados e não incompatíveis com os mercados de previsão. ...