Împărtășesc frustrarea, piețele de predicție par blocate cu pariurile sportive și alegerile (care sunt sezoniere) ca principalele cazuri de utilizare astăzi. Cred că @Polymarket și @Kalshi, cu puțină imaginație, pot fi mai interesante și mai utile. Un exemplu: obligațiuni catastrofe (cunoscute și ca legături 🐱 cu pisici) Obligațiunile de catastrofă sunt o invenție relativ nouă. De obicei, un asigurător le va emite un declanșator sau un "punct de atașament". Peste asta, deținătorii de obligațiuni înregistrează pierderi. Cred în învățătura prin practică, așa că să analizăm astăzi o obligațiune catastrofă în sălbăticie. Golden Bear Re Ltd emite 250 de milioane de dolari în obligațiuni pentru pisici. Catastrofele acoperite sunt furtună, cutremur, vreme severă, incendiu, iar punctul de atașare (declanșator) este de 1 miliard de dolari pierderi (per apariție) către Cincinnati Insurance Company. Mandatul durează 4 ani. Investitorii cumpără obligațiunile de la un SPV, care este practic un escrow în care banii sunt investiți în tbill-uri. SPV-ul este plătit și de Cincinnati Insurance pentru a compensa faptul că este el însuși asigurat prin obligațiunile de tip cat ale SPV. Aceasta înseamnă că investitorii primesc randament Tbill + randament de la asiguratorul acoperit. Este obișnuit ca obligațiunile auto să plătească între 8 și 15%, cu randamente mai mari în ultimii ani. De asemenea, un aspect foarte valoros al obligațiunilor tip cat este că ele nu sunt corelate cu piețele. În schimb, dacă oricare dintre pericolele menționate provoacă pierderi de >1 miliard de dolari pentru Cincinnati Insurance, atunci deținătorii de obligațiuni încep să piardă bani. Aceasta înseamnă că atunci când s-au pierdut 1.000.000.001 $, deținătorii de obligațiuni pierd 1 dolar. Orice sub punctul de atașament nu este problema lor. Până acum poți vedea asemănările cu piețele de predicție. Imaginează-ți că Cincinnati Insurance a mers la @shayne_coplan și a spus: "Vrem o piață în XYZ și vrem să luăm 10 milioane de dolari din partea Yes pe măsură ce se creează." De fapt, ar exista unele avantaje față de o legătură tradițională cu pisici. În primul rând, Cincinnati Insurance ar putea să-și redimensioneze acoperirea pe durata pieței. O garanție pentru pisici se dimensionează la emitere și dacă ai nevoie de mai mult, ai nevoie de o garanție nouă. Dacă ai nevoie de mai puțin? Păcat, plătești prea mult. Obligațiunile pentru pisici sunt, de asemenea, destul de complexe de structurat, dar nu vei plăti niciodată avocaților 3 milioane de dolari doar pentru a crea o piață de predicție. Probabil te întrebi cine decide dacă un declanșator este activat. Obligațiunile tip cat se bazează pe terți pentru a modela pierderile (altfel poate dura mult timp, interferând cu scadența obligațiunilor) și, deși nu sunt perfecte, au devenit în mare parte sistematizate și nu sunt incompatibile cu piețele de predicție. ...