我分享對於預測市場似乎被體育博彩和選舉（這些是季節性的）作為當前主要用例的挫折感。 我認為 @Polymarket 和 @Kalshi，如果有一些想像力，可以變得更有趣和更有用。一個例子：災難債券（也稱為貓債 🐱） 災難債券是一種相對較新的發明。通常，保險公司會發行它們，並設有觸發點或“附加點”。在那之上，債券持有人會承擔損失。 我相信通過實踐學習，所以讓我們來看看今天在野外的災難債券。 Golden Bear Re Ltd 正在發行 2.5 億美元的貓債。涵蓋的災難包括美國命名風暴、地震、嚴重天氣、火災，附加點（觸發）是辛辛那提保險公司每次事件損失 10 億美元。期限為 4 年。 投資者從一個特殊目的實體（SPV）購買債券，該實體實際上是一個保管所，資金投資於國庫券。辛辛那提保險公司也會支付 SPV，以補償其自身被 SPV 的貓債保險。 這意味著投資者獲得國庫券收益 + 被保險公司的收益。貓債通常支付 8-15% 的收益，近年來有些收益更高。 此外，貓債的一個非常有價值的方面是它們與市場不相關。 作為回報，如果任何命名的災害對辛辛那提保險造成超過 10 億美元的損失，那麼債券持有人就會開始虧損。這意味著當損失達到 1,000,000,001 美元時，債券持有人虧損 1 美元。低於附加點的損失不在他們的問題範圍內。 到現在你可以看到預測市場的相似之處。 想像一下，辛辛那提保險找到了 @shayne_coplan 說：“我們想要一個 XYZ 的市場，並希望在創建時拿走 1000 萬美元的 Yes 方面。” 這實際上會比傳統的貓債有一些優勢。 首先，辛辛那提保險可能能夠在市場的期限內調整其保險範圍。貓債在發行時就已確定規模，如果需要更多，就需要發行新的債券。如果需要更少？太糟糕了，你只是多花了錢。 貓債的結構也相當複雜，但你永遠不會僅僅為了啟動一個預測市場而支付律師 300 萬美元。 你可能會想知道誰來裁定觸發是否發生。貓債依賴第三方來建模損失（否則可能需要很長時間，干擾債券的到期），雖然不是完美的，但已經在很大程度上系統化，並且與預測市場不相容。 ...