Я разделяю разочарование тем, что предсказательные рынки, похоже, застряли на спортивных ставках и выборах (которые являются сезонными) в качестве основных случаев использования сегодня. Я думаю, что @Polymarket и @Kalshi, с некоторой фантазией, могут быть более интересными и полезными. Пример: катастрофические облигации (также известные как cat bonds 🐱) Катастрофические облигации — это относительно новое изобретение. Обычно страховщик выпускает их с триггером или "точкой прикрепления". Выше этого уровня держатели облигаций несут убытки. Я верю в обучение на практике, поэтому давайте рассмотрим катастрофическую облигацию в дикой природе сегодня. Golden Bear Re Ltd выпускает катастрофические облигации на сумму 250 миллионов долларов. Покрываемые катастрофы — это названные шторма в США, землетрясения, сильные погодные условия, пожары, а точка прикрепления (триггер) составляет 1 миллиард долларов убытков (за случай) для Cincinnati Insurance Company. Срок — 4 года. Инвесторы покупают облигации у SPV, который фактически является эскроу, где деньги инвестируются в казначейские облигации. SPV также получает оплату от Cincinnati Insurance в качестве компенсации за то, что сам застрахован катастрофическими облигациями SPV. Это означает, что инвесторы получают доходность от казначейских облигаций + доходность от покрываемого страховщика. Обычно катастрофические облигации приносят 8-15%, с некоторыми более высокими доходностями в последние годы. Также очень ценным аспектом катастрофических облигаций является то, что они не коррелируют с рынками. Взамен, если любое из названных бедствий причинит убытки более 1 миллиарда долларов для Cincinnati Insurance, то держатели облигаций начинают терять деньги. Это означает, что когда потеряно 1,000,000,001 долларов, держатели облигаций теряют 1 доллар. Все, что ниже точки прикрепления, не является их проблемой. Теперь вы можете увидеть сходства с предсказательными рынками. Представьте, что Cincinnati Insurance обратилась к @shayne_coplan и сказала: "Мы хотим рынок в XYZ и хотим взять 10 миллионов долларов с положительной стороны, пока он создается." На самом деле это принесло бы некоторые преимущества по сравнению с традиционной катастрофической облигацией. Во-первых, Cincinnati Insurance может быть в состоянии изменить размер своего покрытия в течение срока действия рынка. Катастрофическая облигация имеет размер при выпуске, и если вам нужно больше, вам нужна новая облигация. Если вам нужно меньше? Плохо, вы просто переплачиваете. Катастрофические облигации также довольно сложны в структуре, но вы никогда не заплатите юристам 3 миллиона долларов только за то, чтобы создать предсказательный рынок. Вам может быть интересно, кто решает, был ли триггер активирован. Катастрофические облигации полагаются на третьи стороны для моделирования убытков (в противном случае это может занять много времени, что помешает погашению облигаций), и хотя это не идеально, это в значительной степени стало систематизированным и не несовместимо с предсказательными рынками. ...