Jag delar frustrationen över att prognosmarknaderna verkar fastna med sportspel och val (som är säsongsbaserade) som de främsta användningsområdena idag. Jag tror att @Polymarket & @Kalshi, med lite fantasi, kan vara mer intressanta och mer användbara. Ett exempel: katastrofobligationer (även kallade kattobligationer 🐱) Katastrofbindningar är en relativt ny uppfinning. Vanligtvis kommer ett försäkringsbolag att ge dem en trigger, eller en "fästpunkt". Utöver det realiserar obligationsinnehavarna förluster. Jag tror på att lära genom att göra, så låt oss undersöka ett katastrofband ute i det vilda idag. Golden Bear Re Ltd emitterar 250 miljoner dollar i obligationer. De täckta katastroferna är amerikanskt namngivna storm, jordbävning, allvarligt väder, brand, och fästpunkten (utlösaren) är 1 miljard dollar i förluster (per händelse) för Cincinnati Insurance Company. Mandatperioden är 4 år. Investerare köper obligationerna från en SPV, som i praktiken är en escrow där pengarna investeras i tvekan. SPV:n betalas också av Cincinnati Insurance för att kompensera för att den själv är försäkrad genom SPV:ns kattobligationer. Detta innebär att investerare får Tbill-avkastning + avkastning från det täckta försäkringsbolaget. Det är vanligt att bilobligationer betalar 8–15 %, med vissa högre avkastningar de senaste åren. En mycket värdefull aspekt av kattobligationer är också att de inte är korrelerade med marknader. I gengäld, om någon av de nämnda farorna orsakar >1 miljard dollar i förluster för Cincinnati Insurance, börjar obligationsinnehavarna förlora pengar. Detta innebär att när 1 000 000 001 dollar har förlorats, förlorar obligationsinnehavare 1 dollar. Allt under fästpunkten är inte deras problem. Vid det här laget kan du se likheterna med prognosmarknader. Föreställ dig att Cincinnati Insurance gick till @shayne_coplan och sa: "Vi vill ha en marknad i XYZ och vill ta 10 miljoner dollar av Ja-sidan medan den skapas." Det skulle faktiskt finnas vissa fördelar jämfört med en traditionell kattförbindelse. För det första kan Cincinnati Insurance kanske ändra sin täckning under marknadens löptid. En kattobligation är dimensionerad vid utfärdandet och om du behöver mer behöver du en ny borgen. Om du behöver mindre? Synd, du betalar bara för mycket. Kattobligationer är också ganska komplexa att strukturera, men du kommer aldrig att betala advokater 3 miljoner dollar bara för att starta en prognosmarknad. Du kanske undrar vem som avgör om en trigger träffas. Cat-obligationer är beroende av tredje part för att modellera förluster (annars kan det ta lång tid och påverka obligationernas löptid), och även om de inte är perfekta har de till stor del blivit systematiserade och inte oförenliga med prognosmarknader. ...