Tôi chia sẻ sự thất vọng khi các thị trường dự đoán dường như bị mắc kẹt với cá cược thể thao và bầu cử (mà là theo mùa) như những trường hợp sử dụng chính hiện nay. Tôi nghĩ @Polymarket & @Kalshi, với một chút tưởng tượng, có thể thú vị và hữu ích hơn. Một ví dụ: trái phiếu thảm họa (hay còn gọi là cat bonds 🐱) Trái phiếu thảm họa là một phát minh tương đối mới. Thông thường, một công ty bảo hiểm sẽ phát hành chúng với một điểm kích hoạt, hay "điểm đính kèm." Trên mức đó, các chủ trái phiếu sẽ phải chịu tổn thất. Tôi là người tin vào việc học qua thực hành, vì vậy hãy cùng xem xét một trái phiếu thảm họa đang hoạt động ngoài thực tế hôm nay. Golden Bear Re Ltd đang phát hành 250 triệu đô la trái phiếu thảm họa. Các thảm họa được bảo hiểm là bão có tên ở Mỹ, động đất, thời tiết khắc nghiệt, hỏa hoạn, và điểm đính kèm (kích hoạt) là 1 tỷ đô la tổn thất (mỗi lần xảy ra) đối với Công ty Bảo hiểm Cincinnati. Thời hạn là 4 năm. Các nhà đầu tư mua trái phiếu từ một SPV, mà thực chất là một tài khoản ký quỹ nơi tiền được đầu tư vào tbills. SPV cũng được Cincinnati Insurance trả tiền để bù đắp cho việc được bảo hiểm bởi các trái phiếu thảm họa của SPV. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư được trả lãi suất Tbill + lãi suất từ công ty bảo hiểm được bảo hiểm. Thông thường, trái phiếu thảm họa trả lãi suất từ 8-15%, với một số lãi suất cao hơn trong những năm gần đây. Ngoài ra, một khía cạnh rất giá trị của trái phiếu thảm họa là chúng không có tương quan với các thị trường. Đổi lại, nếu bất kỳ mối nguy nào được nêu gây ra tổn thất >1 tỷ đô la cho Cincinnati Insurance, thì các chủ trái phiếu bắt đầu mất tiền. Điều này có nghĩa là khi 1.000.000.001 đô la đã bị mất, các chủ trái phiếu mất 1 đô la. Bất kỳ điều gì dưới điểm đính kèm không phải là vấn đề của họ. Bây giờ bạn có thể thấy những điểm tương đồng với các thị trường dự đoán. Hãy tưởng tượng Cincinnati Insurance đã đến @shayne_coplan và nói, "Chúng tôi muốn một thị trường trong XYZ, và muốn lấy 10 triệu đô la từ phía Có khi nó đang được tạo ra." Thực tế sẽ có một số lợi thế so với một trái phiếu thảm họa truyền thống. Đầu tiên, Cincinnati Insurance có thể có khả năng điều chỉnh quy mô bảo hiểm của họ trong suốt thời gian của thị trường. Một trái phiếu thảm họa được xác định kích thước tại thời điểm phát hành và nếu bạn cần nhiều hơn, bạn cần một trái phiếu mới. Nếu bạn cần ít hơn? Thật tệ, bạn chỉ đang trả quá nhiều. Trái phiếu thảm họa cũng khá phức tạp để cấu trúc, nhưng bạn sẽ không bao giờ phải trả cho luật sư 3 triệu đô la chỉ để khởi động một thị trường dự đoán. Bạn có thể đang tự hỏi ai sẽ phân xử xem một điểm kích hoạt có bị chạm hay không. Trái phiếu thảm họa dựa vào các bên thứ ba để mô hình hóa tổn thất (nếu không, có thể mất nhiều thời gian, làm gián đoạn thời gian đáo hạn của các trái phiếu), và mặc dù không hoàn hảo, đã phần lớn trở thành hệ thống hóa và không tương thích với các thị trường dự đoán. ...