Partilho da frustração de que os mercados de previsão parecem presos às apostas desportivas e eleições (que são sazonais) como os principais casos de uso hoje. Acredito que @Polymarket e @Kalshi, com alguma imaginação, podem ser mais interessantes e mais úteis. Um exemplo: obrigações de catástrofe (também conhecidas como cat bonds 🐱) As obrigações de catástrofe são uma invenção relativamente nova. Normalmente, um segurador emite-as com um gatilho, ou "ponto de anexo". Acima disso, os detentores de obrigações realizam perdas. Sou um crente no aprender-fazendo, então vamos examinar uma obrigação de catástrofe no mundo real hoje. A Golden Bear Re Ltd está emitindo $250m em cat bonds. As catástrofes cobertas são tempestades nomeadas nos EUA, terremotos, clima severo, incêndios, e o ponto de anexo (gatilho) é de $1b em perdas (por ocorrência) para a Cincinnati Insurance Company. O prazo é de 4 anos. Os investidores compram as obrigações de um SPV, que efetivamente é um escrow onde o dinheiro é investido em tbills. O SPV também é pago pela Cincinnati Insurance para compensar por estar ele mesmo segurado pelos cat bonds do SPV. Isso significa que os investidores são pagos com o rendimento dos tbills + rendimento do segurador coberto. É comum que as obrigações de catástrofe paguem entre 8-15%, com alguns rendimentos mais altos nos últimos anos. Além disso, um aspecto muito valioso das cat bonds é que não estão correlacionadas com os mercados. Em troca, se algum dos perigos nomeados causar >$1b em perdas à Cincinnati Insurance, então os detentores de obrigações começam a perder dinheiro. Isso significa que quando $1,000,000,001 foi perdido, os detentores de obrigações perdem $1. Qualquer coisa abaixo do ponto de anexo não é problema deles. Agora você pode ver as semelhanças com os mercados de previsão. Imagine que a Cincinnati Insurance foi até @shayne_coplan e disse: "Queremos um mercado em XYZ, e queremos assumir $10m do lado Sim enquanto está sendo criado." Na verdade, haveria algumas vantagens em relação a uma cat bond tradicional. Por um lado, a Cincinnati Insurance pode ser capaz de redimensionar sua cobertura ao longo do prazo do mercado. Uma cat bond é dimensionada na emissão e se você precisar de mais, precisa de uma nova obrigação. Se precisar de menos? Lamento, você está apenas pagando a mais. As cat bonds também são bastante complexas de estruturar, mas você nunca pagará a advogados $3m apenas para criar um mercado de previsão. Você pode estar se perguntando quem adjudica se um gatilho foi acionado. As cat bonds dependem de terceiros para modelar perdas (caso contrário, pode demorar muito tempo, interferindo na maturidade das obrigações), e embora não seja perfeito, tornou-se em grande parte sistematizado e não é incompatível com os mercados de previsão. ...