Condivido la frustrazione che i mercati delle previsioni sembrano bloccati con le scommesse sportive e le elezioni (che sono stagionali) come principali casi d'uso oggi. Penso che @Polymarket e @Kalshi, con un po' di immaginazione, possano essere più interessanti e utili. Un esempio: le obbligazioni catastrofali (note anche come cat bonds 🐱) Le obbligazioni catastrofali sono un'invenzione relativamente nuova. Tipicamente, un assicuratore le emette con un trigger, o "punto di attacco". Sopra quel punto, i detentori delle obbligazioni subiscono perdite. Credo nel "fare per imparare", quindi esaminiamo un'obbligazione catastrofale nel mondo reale oggi. Golden Bear Re Ltd sta emettendo $250 milioni di cat bonds. Le catastrofi coperte sono tempeste nominate negli Stati Uniti, terremoti, condizioni meteorologiche estreme, incendi, e il punto di attacco (trigger) è di $1 miliardo in perdite (per evento) per la Cincinnati Insurance Company. La durata è di 4 anni. Gli investitori acquistano le obbligazioni da un SPV, che è effettivamente un escrow dove il denaro è investito in tbills. Lo SPV è anche pagato dalla Cincinnati Insurance per compensare il fatto di essere a sua volta assicurato dalle cat bonds dello SPV. Questo significa che gli investitori ricevono il rendimento dei Tbill + il rendimento dall'assicuratore coperto. È comune che le obbligazioni catastrofali paghino tra l'8% e il 15%, con alcuni rendimenti più alti negli ultimi anni. Inoltre, un aspetto molto prezioso delle cat bonds è che non sono correlate ai mercati. In cambio, se uno dei pericoli nominati provoca perdite superiori a $1 miliardo per la Cincinnati Insurance, allora i detentori delle obbligazioni iniziano a perdere denaro. Questo significa che quando sono stati persi $1.000.000.001, i detentori delle obbligazioni perdono $1. Qualsiasi cosa al di sotto del punto di attacco non è un loro problema. Ormai puoi vedere le somiglianze con i mercati delle previsioni. Immagina che la Cincinnati Insurance si sia rivolta a @shayne_coplan e abbia detto: "Vogliamo un mercato in XYZ e vogliamo prendere $10 milioni dalla parte del Sì mentre viene creato." Ci sarebbero effettivamente alcuni vantaggi rispetto a un'obbligazione catastrofale tradizionale. Per prima cosa, la Cincinnati Insurance potrebbe essere in grado di ridimensionare la propria copertura nel corso del termine del mercato. Un'obbligazione catastrofale è dimensionata al momento dell'emissione e se hai bisogno di più, hai bisogno di una nuova obbligazione. Se hai bisogno di meno? Peccato, stai solo pagando troppo. Le cat bonds sono anche piuttosto complesse da strutturare, ma non pagherai mai avvocati $3 milioni solo per avviare un mercato delle previsioni. Potresti chiederti chi giudica se un trigger è stato attivato. Le cat bonds si basano su terze parti per modellare le perdite (altrimenti potrebbe richiedere molto tempo, interferendo con la scadenza delle obbligazioni), e sebbene non siano perfette, sono diventate in gran parte sistematizzate e non incompatibili con i mercati delle previsioni. ...