Dzielę się frustracją, że rynki prognoz wydają się utknąć w zakładach sportowych i wyborach (które są sezonowe) jako główne przypadki użycia dzisiaj. Myślę, że @Polymarket i @Kalshi, z odrobiną wyobraźni, mogą być bardziej interesujące i bardziej użyteczne. Przykład: obligacje katastroficzne (znane jako cat bonds 🐱) Obligacje katastroficzne to stosunkowo nowe wynalazki. Zazwyczaj ubezpieczyciel je emituje z wyzwalaczem, czyli „punktem przyczepienia”. Powyżej tego punktu posiadacze obligacji ponoszą straty. Wierzę w naukę przez działanie, więc przyjrzyjmy się obligacji katastroficznej w dzisiejszym świecie. Golden Bear Re Ltd emituje obligacje katastroficzne o wartości 250 mln USD. Pokryte katastrofy to amerykański nazwany sztorm, trzęsienie ziemi, ekstremalne warunki pogodowe, pożar, a punkt przyczepienia (wyzwalacz) to 1 miliard USD strat (na zdarzenie) dla Cincinnati Insurance Company. Okres to 4 lata. Inwestorzy kupują obligacje od SPV, które w rzeczywistości jest depozytem, w którym pieniądze są inwestowane w bony skarbowe. SPV jest również opłacane przez Cincinnati Insurance, aby zrekompensować sobie ubezpieczenie przez obligacje katastroficzne SPV. Oznacza to, że inwestorzy otrzymują zyski z bonów skarbowych + zyski od ubezpieczającego. Zwykle obligacje katastroficzne płacą 8-15%, a w ostatnich latach niektóre zyski były wyższe. Bardzo cennym aspektem obligacji katastroficznych jest to, że nie są skorelowane z rynkami. W zamian, jeśli jakiekolwiek z wymienionych zagrożeń spowoduje straty >1 miliard USD dla Cincinnati Insurance, to posiadacze obligacji zaczynają tracić pieniądze. Oznacza to, że gdy straty wyniosą 1 000 000 001 USD, posiadacze obligacji tracą 1 USD. Wszystko poniżej punktu przyczepienia nie jest ich problemem. Teraz możesz dostrzec podobieństwa do rynków prognoz. Wyobraź sobie, że Cincinnati Insurance poszło do @shayne_coplan i powiedziało: „Chcemy rynku w XYZ i chcemy wziąć 10 mln USD z pozycji Tak, gdy jest tworzona.” W rzeczywistości byłyby pewne zalety w porównaniu do tradycyjnej obligacji katastroficznej. Po pierwsze, Cincinnati Insurance mogłoby być w stanie dostosować swoje pokrycie w trakcie trwania rynku. Obligacja katastroficzna jest ustalana w momencie emisji, a jeśli potrzebujesz więcej, potrzebujesz nowej obligacji. Jeśli potrzebujesz mniej? Trudno, po prostu przepłacasz. Obligacje katastroficzne są również dość skomplikowane w strukturze, ale nigdy nie zapłacisz prawnikom 3 mln USD tylko po to, aby uruchomić rynek prognoz. Możesz się zastanawiać, kto ocenia, czy wyzwalacz został aktywowany. Obligacje katastroficzne polegają na stronach trzecich do modelowania strat (w przeciwnym razie może to zająć dużo czasu, co zakłócałoby termin zapadalności obligacji), a chociaż nie jest to doskonałe, w dużej mierze stało się systematyczne i nie jest niekompatybilne z rynkami prognoz. ...