Je partage la frustration que les marchés de prédiction semblent coincés avec les paris sportifs et les élections (qui sont saisonniers) comme principaux cas d'utilisation aujourd'hui. Je pense que @Polymarket et @Kalshi, avec un peu d'imagination, peuvent être plus intéressants et plus utiles. Un exemple : les obligations de catastrophe (alias cat bonds 🐱) Les obligations de catastrophe sont une invention relativement nouvelle. En général, un assureur les émet avec un déclencheur, ou "point d'attachement". Au-dessus de cela, les détenteurs d'obligations réalisent des pertes. Je crois au principe d'apprendre en faisant, alors examinons une obligation de catastrophe dans la nature aujourd'hui. Golden Bear Re Ltd émet 250 millions de dollars d'obligations de catastrophe. Les catastrophes couvertes sont les tempêtes nommées aux États-Unis, les tremblements de terre, les intempéries, les incendies, et le point d'attachement (déclencheur) est de 1 milliard de dollars de pertes (par occurrence) pour Cincinnati Insurance Company. La durée est de 4 ans. Les investisseurs achètent les obligations d'un SPV, qui est en fait un compte séquestre où l'argent est investi dans des bons du Trésor. Le SPV est également payé par Cincinnati Insurance pour compenser le fait d'être lui-même assuré par les obligations de catastrophe du SPV. Cela signifie que les investisseurs reçoivent le rendement des bons du Trésor + le rendement de l'assureur couvert. Il est courant que les obligations de catastrophe paient entre 8 et 15 %, avec des rendements plus élevés ces dernières années. De plus, un aspect très précieux des obligations de catastrophe est qu'elles ne sont pas corrélées aux marchés. En retour, si l'un des périls nommés inflige plus de 1 milliard de dollars de pertes à Cincinnati Insurance, alors les détenteurs d'obligations commencent à perdre de l'argent. Cela signifie que lorsque 1 000 000 001 $ ont été perdus, les détenteurs d'obligations perdent 1 $. Tout ce qui est en dessous du point d'attachement n'est pas leur problème. À ce stade, vous pouvez voir les similitudes avec les marchés de prédiction. Imaginez que Cincinnati Insurance aille voir @shayne_coplan et dise : "Nous voulons un marché dans XYZ, et nous voulons prendre 10 millions de dollars du côté Oui alors qu'il est en train d'être créé." Il y aurait en fait certains avantages par rapport à une obligation de catastrophe traditionnelle. D'une part, Cincinnati Insurance pourrait être en mesure de redimensionner sa couverture au cours de la durée du marché. Une obligation de catastrophe est dimensionnée à l'émission et si vous avez besoin de plus, vous avez besoin d'une nouvelle obligation. Si vous avez besoin de moins ? Tant pis, vous payez juste trop. Les obligations de catastrophe sont également assez complexes à structurer, mais vous ne paierez jamais des avocats 3 millions de dollars juste pour créer un marché de prédiction. Vous vous demandez peut-être qui détermine si un déclencheur est atteint. Les obligations de catastrophe s'appuient sur des tiers pour modéliser les pertes (sinon cela pourrait prendre beaucoup de temps, interférant avec l'échéance des obligations), et bien que ce ne soit pas parfait, cela est devenu largement systématisé et n'est pas incompatible avec les marchés de prédiction. ...