Annunciamo il nuovo Dashboard del Settore Prestiti di Blockworks. Una vista unificata delle metriche fondamentali dei principali prestatori onchain, che copre Mercati, Finanze e Tassi d'Interesse. La nostra copertura iniziale include Aave, Morpho, Spark, HyperLend e JupiterLend, con molti altri protocolli in arrivo presto. Nella scheda Finanze troverai il fatturato totale, il reddito netto da interessi e la generazione di interessi per protocollo, catena e asset. Un punto saliente: Aave ha rappresentato circa il 72% di tutti gli interessi generati il mese scorso. Alcune delle metriche nella scheda Mercati includono depositi totali, prestiti in essere e utilizzo dei depositi. Per quanto riguarda l'utilizzo dei depositi, Aave è ancora una volta un protagonista, con poco meno del 40% dei depositi totali presi in prestito. Per confronti tra protocolli, la scheda Tassi d'Interesse è particolarmente potente. Forniamo i tassi medi di stablecoin del settore e scomponiamo l'offerta di stablecoin e i tassi di prestito tra le catene, inclusi dettagli per USDC, USDT, USDT0 e USDe. Questa sezione rende facile confrontare dove si trovano oggi i rendimenti più elevati dell'offerta e i costi di prestito più bassi, inclusi un tasso di stablecoin a livello di settore per contesto. Ad esempio: - Alcuni dei migliori rendimenti USDC in questo momento sono su Morpho e HyperLend su HyperEVM. - Dall'altra parte, Spark ha recentemente offerto alcuni dei tassi di prestito USDC più bassi, oltre 40 bps al di sotto della media del settore la scorsa settimana.

L'utilizzo di USDe su Aave è al suo livello più basso dal 25 settembre, dopo la recente scadenza dei PT di Pendle il 27 novembre. Il crollo dell'utilizzo del 25 settembre è stato anch'esso guidato dalla scadenza dei token PT, ed è finora stato il più drastico di questo tipo. Le precedenti scadenze dei token PT del 29 maggio, 31 luglio e 14 agosto hanno visto piccoli picchi che sono stati rapidamente recuperati mentre gli utenti trasferivano le loro posizioni nelle nuove quotazioni PT. Ora, la compressione dei rendimenti segnala un cambiamento strutturale: i loop di USDe sono meno redditizi, scatenando disinvestimenti di massa invece di rollover.

Qualsiasi discussione sui Morpho Vaults sarebbe incompleta senza menzionare Spark — attualmente il terzo curatore più grande per AUM e il primo a superare il traguardo di $1B. I depositi di Spark si attestano a ~$280M oggi, in calo rispetto a un picco superiore a $1.5B a metà settembre. I loro vault operano su Ethereum e Base, con un forte focus su USDS, DAI e USDC. Il punto di forza è il Vault USDC di Spark su Base, che ora rappresenta circa il 95% di tutti gli asset gestiti da Spark su Morpho. Storicamente, i vault USDS e DAI su Ethereum avevano anche saldi significativi, ma questi sono diminuiti a livelli relativamente bassi. Una caratteristica distintiva dei vault di Spark è la loro integrazione con il Spark Liquidity Layer (SLL). SLL automatizza il deployment di liquidità da Sky attraverso catene e protocolli DeFi. Attualmente, poco più del 7% di tutti gli asset SLL sono distribuiti nei vault Morpho di Spark — e questi depositi SLL rappresentano circa due terzi degli asset totali dei vault di Spark su Morpho. Dal punto di vista delle performance, il vault USDC di Spark su Base trova un equilibrio tra rendimento e rischio. È esposto solo a cbBTC e WETH, e tende a fornire performance nella media rispetto ad altri vault USDC su Base. Da quando ha attivato il fee switch a giugno 2025, Spark è stato uno dei generatori di fee più costanti tra i curatori — raccogliendo più di $1.4M solo nel Q3. Anche se il loro AUM è diminuito rispetto all'ATH di settembre, Spark è rimasto saldamente in corsa per il secondo posto nelle commissioni di performance.