Anunciando o novo Painel do Setor de Empréstimos da Blockworks. Uma visão unificada das métricas centrais entre os principais credores onchain, abrangendo Mercados, Finanças e Taxas de Juros. Nossa cobertura inicial inclui Aave, Morpho, Spark, HyperLend e JupiterLend, com muitos outros protocolos chegando em breve. Na aba Financeiros, você encontrará receita total, receita líquida de juros e geração de juros por protocolo, cadeia e ativo. Um destaque: a Aave representou ~72% de todos os juros gerados no mês passado. Algumas das métricas na aba Mercados incluem depósitos totais, empréstimos pendentes e utilização dos depósitos. Quando se trata de utilização de depósitos, a Aave também se destaca, com pouco menos de 40% do total de depósitos sendo emprestados. Para comparações entre protocolos, a aba Taxas de Juros é especialmente poderosa. Oferecemos taxas médias de stablecoin do setor e detalhamos as taxas de oferta e empréstimos de stablecoins entre as cadeias, incluindo visões detalhadas para USDC, USDT, USDT0 e USDe. Esta seção facilita a referência de onde estão os maiores rendimentos de oferta e os menores custos de empréstimo atualmente, incluindo uma taxa de stablecoin de toda a indústria para contextualizar. Por exemplo: - Alguns dos melhores rendimentos de USDC atualmente estão no Morpho e no HyperLend no HyperEVM. - No lado dos mutuários, a Spark recentemente ofereceu algumas das menores taxas de empréstimo do USDC, mais de 40 pontos base abaixo da média do setor na semana passada.

A utilização do USDe no Aave está em seu nível mais baixo desde 25 de setembro, após o vencimento mais recente do Pendle PT em 27 de novembro. A queda de utilização em 25 de setembro foi igualmente impulsionada pelo vencimento dos tokens PT, e até agora tem sido a mais drástica desse tipo. Os vencimentos anteriores dos tokens PT, em 29 de maio, 31 de julho e 14 de agosto, tiveram pequenos problemas que rapidamente se recuperaram à medida que os usuários integravam suas posições nas novas listagens PT. Agora, a compressão de rendimento sinaliza uma mudança estrutural — loops USDe são menos lucrativos, provocando desmantelamentos em massa em vez de rollovers.

Qualquer discussão sobre os Morpho Vaults estaria incompleta sem mencionar o Spark — atualmente o terceiro maior curador da AUM e o primeiro a ultrapassar a marca de US$ 1 Bilhão. Os depósitos da Spark estão hoje em ~$280 milhões, abaixo do pico acima de US$ 1,5 bilhão em meados de setembro. Seus cofres operam em Ethereum e Base, com foco rigoroso em USDS, DAI e USDC. O destaque é o USDC Vault on Base da Spark, que agora representa cerca de 95% de todos os ativos gerenciados pela Spark na Morpho. Historicamente, os cofres USDS e DAI no Ethereum também mantinham saldos significativos, mas desde então esses níveis foram reduzidos para níveis relativamente baixos. Uma característica definidora dos vaults da Spark é sua integração com a Camada de Liquidez Spark (SLL). O SLL automatiza a implantação de liquidez da Sky em cadeias e protocolos DeFi. Atualmente, pouco mais de 7% de todos os ativos da SLL estão destinados aos cofres da Morpho da Spark — e esses depósitos da SLL representam cerca de dois terços do total dos ativos de cofres da Spark na Morpho. Do ponto de vista de desempenho, o vault USDC da Spark sobre base encontra um meio-termo entre rendimento e risco. Ele está exposto apenas ao cbBTC e WETH, e tende a entregar desempenho intermediário em comparação com outros vaults base USDC. Desde que ligou a opção de taxa em junho de 2025, a Spark tem sido uma das geradoras de honorários mais consistentes entre os curadores — arrecadando mais de US$ 1,4 milhão somente no terceiro trimestre. Mesmo com a gestão de ativos deles tendo diminuído desde o ATH de setembro, a Spark permaneceu firmemente na disputa pela #2 posição em honorários de performance.