Yeni Blockworks Kredi Sektörü Panosu duyuruldu. En üst düzey çevrimiçi kredi verenler arasında Piyasalar, Finans ve Faiz Oranları gibi temel metriklerin birleşik bir görüşü. İlk kapsamımız Aave, Morpho, Spark, HyperLend ve JupiterLend'i kapsıyor ve yakında daha birçok protokol gelecek. Finans sekmesinde protokol, zincir ve varlık bazında toplam gelir, net faiz geliri ve faiz üretimini bulabilirsiniz. Bir öne çıkıntı: Aave, geçen ay elde edilen tüm faizin ~%72'sini oluşturdu. Piyasalar sekmesindeki bazı metrikler arasında toplam mevduat, ödenmemiş krediler ve mevduat kullanımı yer almaktadır. Depozito kullanımı söz konusu olduğunda, Aave yine öne çıkan bir yapı ve toplam mevduatların yaklaşık %40'ını ödünç alıyor. Protokoller arası karşılaştırmalar için özellikle Faiz Oranları sekmesi oldukça güçlü. Sektör ortalaması stablecoin oranlarını sunar ve USDC, USDT, USDT0 ve USDe için ayrıntılı görünümler dahil olmak üzere zincirler arasında stabilcoin arz ve ödünç alma oranlarını parçalara ayırıyoruz. Bu bölüm, günümüzde en yüksek arz getirileri ve en düşük borçlanma maliyetlerinin nerede olduğunu kolayca karşılaştırmayı sağlar; bağlam için sektör genelinde bir stablecoin oranı da dahil. Mesela: - Şu anda en iyi USDC getirilerinden bazıları Morpho ve HyperLend üzerinden HyperEVM. - Borçlu tarafında, Spark yakın zamanda sektör ortalamasının 40 baz baz bağı altında olan en düşük USDC borç faizlerinden bazılarını sundu.

Aave'de USDe kullanımı, 27 Kasım'daki en son Pendle PT vadesinden sonra 25 Eylül'den bu yana en düşük seviyede. 25 Eylül'deki kullanım düşüşü de benzer şekilde PT tokenlarının olgunlaşma dönemine ulaşmasıyla tetiklendi ve şimdiye kadar bu tür en radikal olanı oldu. 29 Mayıs, 31 Temmuz ve 14 Ağustos tarihlerindeki önceki PT token vadelerinde küçük düşüşler görüldü ve kullanıcılar yeni PT listelerine pozisyonlarını aktardıkça hızla toparlandı. Şimdi, yield sıkıştırması yapısal bir değişimin işaretidir — USDe döngüleri daha az kârlı, devrilmeler yerine kitlesel çözülmelere yol açıyor.

Morpho Vaults hakkında herhangi bir tartışma, şu anda AUM'un üçüncü en büyük küratörü ve 1 milyar doları aşan ilk küratör olan Spark'ı anmadan eksik olur. Spark'ın mevduatları bugün ~280 milyon dolar seviyesinde duruyor; Eylül ortasındaki 1,5 milyar doların üzerindeki zirveden düştü. Onların kasaları Ethereum ve Base genelinde faaliyet göstermekte, USDS, DAI ve USDC'ye sıkı bir odaklanma özelliği var. Öne çıkan olanı, Spark'ın USDC Vault on Base'i; şu anda Morpho'daki tüm Spark tarafından yönetilen varlıkların yaklaşık %95'ini oluşturuyor. Tarihsel olarak, Ethereum'daki USDS ve DAI kasaları da önemli bakiyelere sahipti, ancak bu dengeler o zamandan beri nispeten düşük seviyelere kadar azaldı. Spark kasalarının belirleyici özelliği, Spark Likidite Katmanı (SLL) ile entegrasyonudur. SLL, Sky'dan zincirler ve DeFi protokolleri arasında likidite dağıtımını otomatikleştiriyor. Şu anda, tüm SLL varlıklarının biraz fazlası Spark'ın Morpho kasalarına yerleştirilmiş — ve bu SLL mevduatları, Morpho'daki toplam kasa varlıklarının yaklaşık üçte ikisini temsil ediyor. Performans açısından, Spark'ın Base üzerindeki USDC kasası, getiri ile risk arasında bir orta yol buluyor. Sadece cbBTC ve WETH'e maruz kalır ve diğer Base USDC kasalarına kıyasla orta paket performansı sunar. Haziran 2025'te ücret düğmesini açtığından beri, Spark küratörler arasında en tutarlı ücret üreticilerinden biri oldu — sadece üçüncü çeyrekte 1,4 milyon dolardan fazla kazandı. Eylül ATH'den sonra AUM'ları düşse de, Spark performans ücretlerinde #2 sırası için sağlam bir yarışta kaldı.