le penseur le plus important en IA, à mon avis, est ce jeune homme de 23 ans. Leo Aschenbrenner. Il a eu raison plus souvent, tant dans un sens prédictif testable que dans un sens de marché, que pratiquement quiconque d'autre. Et surtout, il n'est pas un pessimiste de l'IA, il n'est pas un e/acc, mais plutôt une troisième chose secrète.

dans l'essai de 165 pages (vraiment, plus un livre) il prédit que nous obtiendrons une IA s'améliorant de manière récursive d'ici 2027, menant à une implosion de l'intelligence et à l'AGI. il pense que l'IA deviendra une question de sécurité nationale et que les États-Unis n'ont d'autre choix que de battre la Chine. il pense que nous aurons des agents à part entière en 2026. il pense que les efforts en IA seront et devraient être nationalisés. il pense que nous construirons des centres de données d'un trillion de dollars avant la fin de la décennie. il pense que l'IA utilisera plus de 20 % de l'électricité des États-Unis d'ici 2030. une grande partie de son analyse est basée sur l'extrapolation simple de lignes droites dans le futur (calcul, FLOPs, capacités des modèles). le fait est que cela a totalement tenu.

Daniel Reeves, dans ce post, analyse les prédictions de Leo et constate que, même si nous ne sommes qu'à un an de sa timeline "décennale", ses prédictions se tiennent jusqu'à présent. Au cours de l'année dernière, les CAPEX en IA ont considérablement augmenté. Stargate est un projet prévu de 500 milliards de dollars. À mi-chemin de son propre objectif. Leo pensait que les CAPEX en IA pourraient atteindre 3 % du PIB. Les CAPEX des hyperscalers ont bondi de 239 milliards de dollars en 2024 à 368 milliards de dollars selon GS, et sont projetés à 432 milliards de dollars en '26. Selon la critique de livre de Reeves un an plus tard, il semble que Leo touche principalement dans le mille.

/ reprendre le fil donc après avoir écrit son manifeste, Leo ne s'est pas reposé sur ses lauriers. il a levé environ 1 milliard de dollars pour un fonds spéculatif axé sur les paris associés à l'AGI au second semestre 2024. il a parié sur des fabricants de puces (intel), des entreprises liées aux centres de données (broadcom, applied digital), des néo-clouds (core weave, iris energy, core sci) et des services publics (vistra, talen energy, eqt corp) il a refusé d'être ébranlé par le moment "deepseek" qui a terrifié de nombreux investisseurs en IA au début de 2025 il a réalisé un rendement de 47 % au cours de la première moitié de l'année

notamment, il avait une énorme position d'appel sur Intel dans le fonds. Intel, ordinairement une action tranquille, a explosé en septembre lorsque l'on a appris que le gouvernement américain prendrait une participation dans l'entreprise. certaines de ses autres positions ont absolument rapporté : - IREN : 6x YTD - CRWV : 3,5x YTD - APLD : 4,3x YTD nous ne connaissons pas spécifiquement ses rendements puisque nous faisons des suppositions basées sur ses 13F et les prix d'exercice d'Intel, mais je parierais que son AUM dépasse largement 2 milliards de dollars aujourd'hui, et je crois qu'il est en hausse de plus de 100 % en 2025 jusqu'à présent. très probablement l'un des hedge funds les mieux performants sur la planète cette année, surtout à l'échelle à laquelle il opère.

ce que j'aime chez Leo, c'est qu'il fait tout en public. il a écrit son avis, puis sans expertise en gestion de fonds, a levé un fonds et a mis du capital derrière ses convictions. comparez cela avec les appelants de la "bulle AI". combien d'entre eux sont réellement à découvert sur l'IA ? combien ont levé un fonds pour parier à la baisse sur l'IA ? je ne peux en nommer aucun. écrire vos opinions est une chose, mais mettre votre patrimoine net entier et engager votre réputation entière sur le trade en est une autre. il était "évident" à l'époque, après la sortie de ChatGPT en novembre 2022, que l'IA serait un thème majeur, mais combien de personnes ont réellement agi en conséquence ? personnellement, j'ai une position concentrée énorme dans l'un des noms de son fonds, et savoir que Leo était dans le trade m'a aidé à avoir la conviction de rester dedans, même lorsque le marché a essayé de me faire sortir (moment deepseek, données du recensement, etc.). j'ai également pris IREN et APLD après les avoir vus dans ses dépôts 13F.

parfois dans votre carrière, vous devez simplement bien réussir une grande chose et ensuite appliquer la bonne dose de levier à cette idée. Leo est l'un des meilleurs exemples de cela que nous avons vus depuis un certain temps. nous verrons s'il peut maintenir son rythme effréné, mais dans tous les cas, c'est l'une des histoires les plus intéressantes en gestion d'argent que j'ai rencontrées depuis un certain temps et je vais regarder cela de près.