den viktigste tenkeren innen AI, etter min mening, er denne 23-åringen. Leo Aschenbrenner. Han har hatt mer rett, både i testbar prediktiv forstand og i markedsmessig forstand enn praktisk talt noen andre. og viktigst av alt, han er ikke en AI-doomer, han er ikke en e/acc, men snarere en hemmelig tredje ting.

i det 165-siders essayet (egentlig mer en bok) spår han at vi vil oppnå rekursivt selvforbedrende AI innen 2027, noe som fører til en intelligensimplosjon og AGI. han tror AI vil bli et spørsmål om nasjonal sikkerhet og at USA ikke har noe annet valg enn å slå Kina. Han tror vi vil ha fullverdige agenter i 2026. han mener AI-innsats vil og bør nasjonaliseres. Han tror vi vil bygge datasentre for billioner dollar før tiåret er omme. han tror AI vil bruke 20%+ av amerikansk elektrisitet innen 2030. mye av analysen hans er basert på ganske enkelt å ekstrapolere rette linjer inn i fremtiden (databehandling, FLOPs, modellfunksjoner). Saken er at dette har holdt totalt.

Daniel Reeves analyserer i dette innlegget Leos spådommer og finner ut at selv om vi bare er 1 år inn i hans "tiår-fremover"-tidslinje, holder spådommene hans seg så langt. det siste året har AI CAPEX utvidet seg dramatisk. Stargate er et planlagt prosjekt på 500 milliarder dollar. halvveis der på egen hånd. Leo trodde AI CapEx kunne nå 3 % av BNP. hyperscaler CapEx hoppet fra 239 milliarder dollar i 2024 til 368 milliarder dollar ifølge GS og anslått til 432 milliarder dollar i '26. I følge Reeves' bokanmeldelse 1 år senere ser det ut til at Leo stort sett treffer blink.

/ gjenoppta tråden så etter å ha skrevet manifestet sitt, hvilte ikke Leo på laurbærene. han samlet inn ca. 1 milliard dollar til et hedgefond fokusert på AGI-assosierte spill i H2 2024. Han satset på brikkeprodusenter (Intel), datasenterrelaterte virksomheter (Broadcom, Applied Digital), NeoClouds (Core Weave, Iris Energy, Core Sci) og verktøy (VISTRA, Talen Energy, EQT Corp) han nektet å bli rystet av «deepseek»-øyeblikket som skremte mange AI-investorer tidlig i 2025 Han skrev ut en avkastning på 47 % i første halvår

Spesielt hadde han en enorm Intel Call-posisjon i fondet. Intel, vanligvis en søvnaksje, skjøt i været i september da det kom frem at den amerikanske regjeringen ville ta en eierandel i selskapet. Noen av hans andre posisjoner var absolutt trykt: - IREN: 6x YTD - CRWV: 3,5 ganger hittil i år - APLD: 4,3x hittil i år vi vet ikke spesifikt avkastningen hans siden vi gjetter basert på hans 13Fs og Intel-streikepriser, men jeg vil gjette at hans AUM er godt over $2b i dag, og jeg tror han er opp over 100 % i 2025 så langt. mest sannsynlig en av de beste HF-ene på planeten i år, spesielt skalaen han opererer i.

det jeg liker med Leo er at han gjør alt offentlig. Han skrev ned sitt syn, og uten ekspertise innen pengeforvaltning, reiste han et fond og satte kapital bak sin overbevisning. sammenlign dette med "AI-boble"-oppringerne. hvor mange av dem er faktisk netto kort AI? hvor mange samlet inn et fond for å shorte AI? Jeg kan ikke nevne en. Å skrive ned synspunktene dine er én ting, men å sette hele nettoformuen din og satse hele omdømmet ditt på handelen er en annen. det var "åpenbart" på den tiden etter ChatGPT-utgivelsen i november 2022 at AI ville være et stort tema, men hvor mange handlet egentlig på dette? personlig har jeg en enorm konsentrert posisjon i et av navnene i fondet hans, og å vite at Leo var i handelen bidro til å gi meg overbevisningen om å bli i den, selv om markedet prøvde å riste meg ut (deepseek-øyeblikk, folketellingsdata osv.). Jeg plukket også opp IREN og APLD etter å ha sett dem i hans 13F-arkiver.

Noen ganger i karrieren din må du bare få en stor ting veldig riktig og deretter bruke riktig mengde innflytelse på den ideen. Løven er et av de beste eksemplene på dette vi har sett på lenge. vi får se om han kan holde oppe i det forrykende tempoet, men uansett er det en av de mest interessante historiene innen pengehåndtering jeg har kommet over på en stund, og jeg kommer til å følge nøye med.