самый важный мыслитель в области ИИ, на мой взгляд, это 23-летний лео ашенбреннер. он оказался более правым, как в тестируемом предсказательном смысле, так и в рыночном смысле, чем практически кто-либо другой. и, что самое важное, он не пессимист в отношении ИИ, он не e/acc, а скорее нечто третье.

в эссе на 165 страницах (на самом деле, это больше похоже на книгу) он предсказывает, что мы получим рекурсивно самоулучшающийся ИИ к 2027 году, что приведет к взрыву интеллекта и AGI. он считает, что ИИ станет вопросом национальной безопасности и что США не имеют выбора, кроме как обойти Китай. он думает, что у нас будут полноценные агенты в 2026 году. он считает, что усилия по разработке ИИ должны быть национализированы. он думает, что мы построим дата-центры стоимостью в триллионы долларов до конца десятилетия. он считает, что ИИ будет использовать более 20% электроэнергии США к 2030 году. много его анализа основано на простом экстраполировании прямых линий в будущее (вычисления, FLOPs, возможности моделей). дело в том, что это полностью оправдало себя.

Дэниел Ривз в этом посте анализирует прогнозы Лео и находит, что, хотя мы всего лишь находимся на первом году его "десятилетнего" графика, его прогнозы пока что оправдываются. За последний год капитальные затраты на ИИ значительно увеличились. Stargate — это проект стоимостью 500 миллиардов долларов. Полпути к цели. Лео думал, что капитальные затраты на ИИ могут достичь 3% от ВВП. Капитальные затраты гиперскейлеров выросли с 239 миллиардов долларов в 2024 году до 368 миллиардов долларов, согласно GS, и прогнозируются на уровне 432 миллиардов долларов в 2026 году. Согласно обзору книги Ривза через год, похоже, что Лео в основном попадает в цель.

/ возобновить тему после написания своего манифеста Лео не стал почивать на лаврах. он собрал около 1 миллиарда долларов для хедж-фонда, сосредоточенного на ставках, связанных с AGI, во второй половине 2024 года. он сделал ставки на производителей чипов (intel), компании, связанные с дата-центрами (broadcom, applied digital), неоклауды (core weave, iris energy, core sci) и коммунальные услуги (vistra, talen energy, eqt corp) он отказался поддаваться панике, вызванной моментом "deepseek", который напугал многих инвесторов в AI в начале 2025 года он получил 47% доходности в первой половине года

примечательно, что у него была огромная позиция по опционам на акции Intel в фонде. Intel, обычно неактивная акция, взлетела в сентябре, когда стало известно, что правительство США приобретет долю в компании. некоторые из его других позиций действительно принесли отличные результаты: - IREN: 6x с начала года - CRWV: 3.5x с начала года - APLD: 4.3x с начала года мы не знаем его доходность, так как мы предполагаем на основе его 13F и цен страйка по Intel, но я бы предположил, что его AUM значительно превышает 2 миллиарда долларов сегодня, и я верю, что он увеличился более чем на 100% в 2025 году на данный момент. скорее всего, это один из лучших хедж-фондов на планете в этом году, особенно учитывая масштаб, на котором он работает.

Что мне нравится в Лео, так это то, что он делает все на публике. Он записал свое мнение, а затем, не имея опыта в управлении деньгами, собрал фонд и вложил капитал в свои убеждения. Сравните это с теми, кто говорит о "пузыре ИИ". Сколько из них на самом деле коротко по ИИ? Сколько собрали фонд, чтобы шортить ИИ? Я не могу назвать ни одного. Записать свои взгляды — это одно, а поставить все свои активы и рискнуть всей своей репутацией на этой сделке — это другое. В то время было "очевидно", что после выхода ChatGPT в ноябре 2022 года ИИ станет огромной темой, но сколько людей на самом деле действовали на это? Лично у меня есть огромная концентрированная позиция в одном из имен в его фонде, и знание о том, что Лео участвует в сделке, помогло мне сохранить уверенность в этом, даже когда рынок пытался выбить меня (момент deepseek, данные переписи и т.д.). Я также купил IREN и APLD после того, как увидел их в его 13F отчетах.

иногда в вашей карьере вам просто нужно сделать одну большую вещь очень правильно, а затем применить правильное количество рычага к этой идее. Лео является одним из лучших примеров этого, которые мы видели за последнее время. увидим, сможет ли он поддерживать свой стремительный темп, но в любом случае это одна из самых интересных историй в управлении деньгами, с которыми я сталкивался за последнее время, и я буду внимательно следить.