在我看來，AI 中最重要的思想家是這位 23 歲的年輕人。Leo Aschenbrenner。 在可測試的預測意義和市場意義上，他的正確性超過了幾乎所有其他人。 最重要的是，他不是一個 AI 災難論者，也不是一個 e/acc，而是一種秘密的第三種存在。

在這篇165頁的論文中（實際上更像是一本書），他預測我們將在2027年前獲得遞歸自我改進的AI，這將導致智慧的崩潰和AGI。他認為AI將成為國家安全的問題，美國別無選擇，只能擊敗中國。他認為我們在2026年將擁有完全成熟的代理。他認為AI的努力將且應該被國有化。他認為在這十年結束之前，我們將建造萬億美元的數據中心。他認為到2030年，AI將使用超過20%的美國電力。 他的許多分析基於簡單地將直線外推到未來（計算、FLOPs、模型能力）。問題是，這完全成立。

在這篇文章中，丹尼爾·里夫斯分析了萊奧的預測，發現儘管我們只進入了他的「十年預測」時間表的一年，但他的預測到目前為止仍然成立。 在過去的一年中，AI 資本支出大幅擴張。星門計劃是一個 5000 億美元的項目。這個項目本身就已經完成了一半。 萊奧認為 AI 資本支出可能會達到 GDP 的 3%。根據高盛的數據，超級計算機的資本支出從 2024 年的 2390 億美元跳升至 3680 億美元，並預計在 2026 年達到 4320 億美元。 根據里夫斯的書評，經過一年的時間，萊奧的預測大多數是準確的。

/ 繼續討論 所以在寫完他的宣言後，Leo並沒有安於現狀。他為一個專注於AGI相關投資的對沖基金籌集了約10億美元，目標是在2024年下半年。 他對晶片製造商（英特爾）、數據中心相關業務（博通、應用數位）、新雲（Core Weave、Iris Energy、Core Sci）和公用事業（Vistra、Talen Energy、EQT Corp）進行了投資。 他拒絕因為2025年初讓許多AI投資者感到恐慌的“深度尋找”時刻而動搖。 他在上半年獲得了47%的回報。

值得注意的是，他在基金中持有大量的 Intel 看漲期權。Intel 通常是一隻沉睡的股票，但在九月份當美國政府將會收購該公司的股份時，股價飆升。 他的一些其他持倉表現也非常出色： - IREN: 年初至今 6 倍 - CRWV: 年初至今 3.5 倍 - APLD: 年初至今 4.3 倍 我們並不確切知道他的回報，因為我們是根據他的 13F 表和 Intel 的行使價格來猜測，但我猜他的資產管理規模今天已經超過 20 億美元，我相信到目前為止，他在 2025 年的回報已經超過 100%。他很可能是今年地球上表現最好的對沖基金之一，尤其是他所運營的規模。

我喜歡Leo的地方在於他公開做所有事情。他寫下了自己的看法，然後在沒有資金管理專業知識的情況下，籌集了一個基金，並將資本投入到他的信念中。將這與"AI泡沫"的呼叫者相比，有多少人實際上是淨空頭AI？有多少人籌集了基金來做空AI？我想不出一個。寫下你的看法是一回事，但將你所有的淨資產和整個聲譽押在這筆交易上又是另一回事。 在2022年11月ChatGPT發布後，當時"顯而易見"AI將成為一個巨大主題，但有多少人實際上採取了行動？ 就我個人而言，我在他基金中的一個名字上有一個巨大的集中持倉，知道Leo參與了這筆交易幫助我堅持下去，即使市場試圖將我震出（深度尋找時刻，人口普查數據等）。在看到他在13F文件中的持倉後，我也買入了IREN和APLD。

在你的職業生涯中，有時你只需要把一件大事做對，然後對這個想法施加適當的槓桿。Leo 是我們在一段時間內看到的最佳例子之一。 我們將看看他是否能保持這種驚人的速度，但無論如何，這都是我在一段時間內遇到的最有趣的資金管理故事之一，我會密切關注。