Kisah setua waktu: beberapa dokter umum keluar dari merek ventura terkemuka & memulai perusahaan baru. Mereka membual tentang betapa ramping & laparnya mereka, tidak ada politik karena mereka adalah mitra yang setara, mereka 100% fokus pada investasi baru karena mereka tidak memiliki beban dewan warisan. Akibatnya, mereka dapat berlomba melalui proses kesepakatan secara efisien, dan pendiri portofolio mereka akan mendapatkan perhatian penuh 24/7. Pengalaman pendiri yang jauh lebih baik daripada apa yang ditawarkan perusahaan lama. Maju cepat beberapa tahun: mereka telah mempekerjakan sekelompok karyawan sehingga sekarang ada overhead operasional, politik merayap karena tidak setiap dokter umum membawa beban mereka dalam kinerja, persahabatan mulai berjumbai, setiap dokter umum memiliki beban dewan penuh dengan kapasitas terbatas untuk setiap pendiri yang mereka dukung. Pengalaman pendiri menurun ke titik yang tidak berbeda dengan perusahaan VC lama yang lama. Seperti semua perusahaan, sebagian besar perusahaan VC berskala dari waktu ke waktu (dalam ukuran dana, ukuran tim, dan tentu saja ukuran portofolio). Ini semua memberi tekanan pada keunggulan operasional yang pernah mereka miliki ketika mereka memulai. Perusahaan VC langka yang mempertahankan keunggulan, kelaparan, kecepatan, dan pengalaman pendiri mereka sangat sengaja mengambil langkah-langkah untuk mengurangi degradasi akhirnya yang secara alami terjadi di perusahaan ventura.

Pendiri PSA: sampai Anda memiliki dokumen di kotak masuk Anda, Anda tidak memiliki penawaran nyata. Ketika pasar berbusa & bergerak cepat, seperti saat ini, VC mungkin menggunakan bahasa yang meyakinkan tetapi halus tanpa komitmen untuk membuatnya terdengar seperti mereka memberi Anda penawaran padahal tidak. Frasa seperti: - "Kami ingin berlari untuk memberi Anda lembar istilah" - "Kami sedang memikirkan kesepakatan di sekitar X juta di Y pre" - "Kami tepat di garis finis. Hanya beberapa item menit terakhir untuk diperiksa dan kemudian kami harus siap memberi Anda TS" sengaja tidak berkomitmen. Jika VC benar-benar ingin berinvestasi, mereka akan menerbitkan term sheet. Jika mereka tidak melakukannya ketika mereka menunjukkan bahwa mereka seharusnya, ada sesuatu yang menghalangi proses mereka. Bisa jadi mereka masih memiliki lebih banyak ketekunan untuk diselesaikan. Bisa jadi kemitraan belum menyetujui kesepakatan tersebut. Bisa jadi beberapa bendera merah di menit-menit terakhir muncul yang sedang mereka sortir (referensi buruk misalnya). Sebagai aturan umum, jika VC tidak dapat memberi tahu Anda secara konkret langkah apa yang tersisa dalam proses mereka dan memberi Anda garis waktu yang jelas tentang berapa lama waktu yang dibutuhkan, ada sesuatu yang menghalangi mereka di belakang layar.

OH dari LP yang relatif besar: "jika saya melihat dek dana VC dengan istilah MOIC kotor atau MOIC kesepakatan, itu adalah pass instan. Saya ingin melihat 3 angka dalam font tebal besar di halaman pertama: TVPI, DPI, IRR (semuanya secara bersih)."