古老的故事：一些合伙人从知名风险投资品牌中分离出来，成立了一家新公司。他们自夸多么精简和渴望，没有任何政治斗争，因为他们是平等的合伙人，他们100%专注于新投资，因为他们没有遗留的董事会负担。因此，他们能够高效地完成交易流程，他们的投资组合创始人将获得他们24/7的全力关注。这比传统公司的创始人体验要好得多。 几年后：他们雇佣了一堆员工，因此现在有了运营开销，政治开始渗入，因为并不是每个合伙人在业绩上都尽心尽力，友谊开始出现裂痕，每个合伙人都有满满的董事会负担，支持每位创始人的能力有限。创始人的体验恶化到与老旧的风险投资公司没有区别。 像所有公司一样，大多数风险投资公司随着时间的推移而扩张（在基金规模、团队规模，当然还有投资组合规模上）。这些都对他们最初的运营卓越性施加了压力。那些能够保持优势、渴望、速度和创始人体验的稀有风险投资公司非常谨慎地采取措施，以减轻风险投资公司自然发生的最终退化。

创始人公告：在您的收件箱中没有文件之前，您没有真正的报价。 当市场如今天一样泡沫重重且快速变化时，风险投资公司可能会使用令人信服但微妙不明确的语言，让您觉得他们在给您报价，但实际上并没有。诸如： - “我们很想快速向您提供一份条款清单” - “我们在考虑一笔大约为X百万的交易，估值为Y” - “我们正处于最后阶段。只需检查几个最后的事项，然后我们就应该准备好给您一份条款清单” 这些都是故意不明确的。如果风险投资公司真的想投资，他们会发出条款清单。如果他们在表示应该发出时还没有发出，那就说明他们的流程中有某种阻碍。可能是他们还有很多尽职调查要完成。也可能是合伙人尚未批准这笔交易。也可能是出现了一些最后时刻的红旗，他们正在处理（例如，坏的推荐信）。 一般来说，如果风险投资公司不能明确告诉您他们流程中还剩下什么步骤，并给您一个清晰的时间表说明这些步骤需要多长时间，那么在幕后就有某种阻碍。

来自一个相对较大的流动性提供者的评论："如果我看到一份风险投资基金的材料中有毛利MOIC或交易MOIC的条款，我会立即放弃。我想在首页看到三个用大号粗体字显示的数字：TVPI、DPI、IRR（均为净值）。"